Esta expansión devino en un continuado aumento de la participación de las pymes para alcanzar a 40 por ciento de los montos otorgados a empresas en el primer trimestre, cuando antes de la implementación de la iniciativa del BCRA, explicaban menos de 30 por ciento del total.

Así lo destacó el Central en su tradicional Informe sobre Bancos, donde puntualizó que la nueva línea permitió asimismo que continuaran expandiéndose los créditos otorgados a tres y más años de plazo, al presentar un crecimiento de 192,5 por ciento interanual, casi tres veces superior a la expansión de los préstamos totales.

La Línea de Créditos para la Inversión Productiva tuvo su primera experiencia en el segundo semestre del año pasado, cuando se lanzó la medida, y sobrepasó el piso de los 15.000 millones de pesos, alcanzando un total de créditos desembolsados por 16.764 millones a fin de 2012.

Tal como lo establece la norma, más de la mitad de estos recursos bancarios otorgados fueron destinados a las micro, pequeñas y medianas empresas, y consecuentemente permitió una sustancial mejora en la accesibilidad al crédito de este estrato y extendió los plazos de amortización al conjunto de las personas jurídicas.

Dado el éxito obtenido, el Central decidió renovar esta medida para el primer semestre de 2013, con el objeto de continuar incrementando la inversión productiva y extender los plazos de financiamiento de las empresas.

De esta manera, se tomó como referencia el 5 por ciento de los depósitos del sector privado a noviembre de 2012, alcanzando un total de fondos adicionales equivalente a 17.008 millones de pesos de créditos a otorgar.

De acuerdo con el análisis del BCRA, “los efectos de esta nueva regulación, tal como sucedió con la aplicada en 2012, se harán más evidentes en el segundo trimestre de su puesta en práctica”.

Sin embargo, y aunque todavía no se informaron oficialmente cuánto se lleva otorgado en dinero, el Central destacó que “el impacto de la nueva línea en el primer trimestre de 2013 en el acceso y condiciones de financiamiento son por demás elocuentes”.

Vía Terra

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Por supuesto, cualquier persona que esté pensando en mover de manera abrupta el tipo de cambio nunca anticiparía semejante movimiento, ya que perdería todos los posibles efectos positivos. SI no se piensa hacerlo, tampoco se dice por obvias razones.

Es decir que jurar que este gobierno no va a devaluar es igual a cuando se votó la ley de intangibilidad de los depósitos. Ya no discutimos que va a pasar, discutimos cuando y como..

A esta altura de las frases elocuentes queda la del vice presidente que el dólar lo preocupa a 200.000 argentinos. SI esa es sinceramente la interpretación que hacen del fenómeno, estamos en un problema. El INDEC definitivamente entró al senado de la Nación a hacer su contribución numérica.

Cambia nada cambia, …….hasta que

Dada la historia de la Argentina ( si ya se, este caso es diferente) todos sabemos que los gobiernos devalúan de un día para el otro. Hasta el día anterior no lo van a hacer porque afecta el salario de los trabajadores, preocupación que se da con el tipo de cambio, pero no con el impuesto a las ganancias. Es decir si la plata es para mí, no me preocupa el salario, pero si es para los exportadores es un horror.

Que paradójico. Un gobierno que necesita de dólares castiga a quienes se los consigue y beneficia a quienes se lo gastan, como ser los que cobran intereses de la deuda, los que viajan al exterior y finalmente a los que compran autos importados.

Es por eso que el dólar blue hoy ronda los 10 pesos, SI los incentivos están todos dados vuelta..

Aunque nos cansemos de decirlo, el valor del dólar blue es la fiebre que marca la intensidad de la enfermedad. Con las actuales políticas del gobierno y con los “nunca haremos esto”, todo lo que hace es confirmar que los ajustes no queridos están por venir y van a ser durante este gobierno.

Hay que recordar que cada negación en estos tiempos es una confirmación de lo que se va a hacer. Mientras más se niega la devaluación, más estudiada y en la boca de todos está, por lo tanto está más cerca.

Vía Tomás Bulat

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Analizaremos dos variables íntimamente correlacionadas y también discutidas en el contexto económico actual en nuestro país: inflación y tipo de cambio. Sin embargo, y en virtud de algunas “nada felices” decisiones en materia cambiaria (“cepo” cambiario) y sobre medición estadística (inflación subvaluada “Indec”), surgenvariables alternativas más acordes a la realidad percibida por todos los agentes: inflación real (verdadera) y tipo de cambio no oficial (“dólar blue”).

Si bien la moneda presenta características de uso -unidad de cuenta y medio de pago-, se le atribuye otra característica: reserva de valor, siendo éste el aspecto al cual el aumento generalizado de precios (inflación) destruye de manera silenciosa. Ante esta pérdida de poder adquisitivo de ingresos (y de ahorros), los agentes tratan de defenderse, buscando un activo que los proteja. En un clima de productos de inversión que rinden menos que la tasa de inflación real, el histórico dólar resurge como moneda de respaldo. Y bajo restricciones, controles o incluso imposibilidades de adquisición, se desprende un mercado paralelo donde todos buscan canalizar sus ingresos y ahorros, ya que éstos últimos no son más que el  fruto del  trabajo pasado que se pretende desfrutar en el futuro.

Inflación “verdadera” y dólar “blue”

Si indagamos en ésta relación, no sólo encontraremos respuestas acordes a la realidad, sino que podríamos animarnos a estimar un valor futuro para el dólar blue. El siguiente gráfico muestra la evolución de las variables “oficiales” y las “reales” desde las salida de la convertibilidad.

El gráfico presenta dos partes: hasta la línea vertical gruesa vemos la evolución de las mediciones de inflación acumulada (Indec y verdadera) y los valores del tipo de cambio (oficial y “blue”) en términos anuales. Durante el 2010 y 2011 se emparejan y aceleran a ritmo similar (encimamiento de ambas curvas) el dólar “blue” y la inflación real o verdadera, para luego (lado derecho de la línea vertical gruesa) dispararse el valor de la divisa no oficial de manera vigorosa a tasa superior al crecimiento de la inflación real. Esta última parte de la trayectoria del valor del dólar “blue” podría definirse como preocupante, ya que su ritmo parece incrementarse de manera exponencial, pudiendo manifestar un cambio en las expectativas (valor esperado de la divisa no oficial)  y en la menor confianza de los agentes sobre la marcha de la economía y la solución de las causas de la inflación (emisión monetaria para financiar gasto público).

El valor que hoy cotiza el dólar “blue” ($ 9,63) parece superar levemente lo estimado con este modelo de predicción, que lo calcula a $ 9,37 para fin de abril de 2013. Con esta comprobación, este modelo basado en la correlación entre la evolución de la inflación “verdadera” y el valor del dólar “blue”,  se fortalecería intuitivamente como un método válido y posible para estimar cotizaciones futuras.

En el cuadro que sigue se observan los valores históricos y los estimados por el modelo para las dos versiones de medición de inflación y las dos para tipo de cambio. El coeficiente de inflación verdadera para fines de 2013 se proyecta en 8,1 representando un 710% de crecimiento de los precios reales desde la salida de la convertibilidad (2002), frente a solo un 250% medido por el Indec; esto marca unabrecha del 131%.

Si precisamos sobre los tipos de cambio esperados, se advierte claramente que la estimación oficial para el dólar para fin de año de $ 6 surge de “impactar” el valor actual del dólar oficial ($ 5,17) por la inflación anual estimada por el Indec (10,5%). Ahora, si procedemos de igual forma e incorporamos la inflación anual “verdadera” estimada aproximadamente en 21%, arribamos al valor esperado para fin de año del dólar “blue” de $ 10,95 por dólar, el cual supera incluso el valor esperado de $ 10 pesos manifestado por empresarios del sector privado, según relevamiento de un matutino porteño publicado en estos últimos días.

Si bien este análisis no pretende ser inequívoco en sus estimaciones, sí se encuentra en condiciones de brindar un marco de entendimiento y apoyo técnico para disminuir la incertidumbre reinante sobre el precio futuro de la divisa, más allá de los múltiples factores que hacen históricamente complejo el pronóstico del valor del  tipo de cambio futuro en nuestro país .

NUEVA YORK.- Más que si habrá o no una devaluación, el tema es cuándo ocurrirá. Esa idea dejó ayer el economista jefe de FIEL, Daniel Artana, durante una exposición sobre la economía argentina en el Consejo de las Américas. “Siempre es mejor prevenir que esas cosas pasen. No es lo mismo actuar para intentar evitar el problema, que actuar luego de tener el problema”, graficó Artana. “El problema se creó hace años, y ahora la pregunta es cómo salir ”, continuó.

Durante poco más de una hora, Artana y sus colegas en FIEL Juan Luis Bour, Sebastián Urbiztondo y Fernando Navajas ofrecieron ante analistas de Wall Street una foto de la economía argentina y sus pronósticos acerca de lo que vendrá.

Los economistas respondieron preguntas sobre el futuro del tipo de cambio, la situación de la petrolera estatal YPF, el litigio en Nueva York entre la Argentina y los holdouts, la inversión y la competitividad del país. Casualidad o no, el equipo de FIEL siempre hace su presentación en Nueva York con algún tema especial de trasfondo: en 2011 fueron las elecciones presidenciales; el año pasado, la estatización de YPF, y ahora, la escalada del dólar paralelo en el país y la pelea judicial del Gobierno con el fondo NML-Elliot.

Ya sin los superávit gemelos -fiscal y comercial- que apuntalaron los primeros años del kirchnerismo, y con “inconsistencias macroeconómicas” que se han amontonado en los últimos años, Artana dijo que el Gobierno debe mejorar la posición fiscal y que probablemente haya que acelerar el ritmo de devaluación para corregir el rumbo. “Si no se hacen las dos cosas y sólo se deprecia la moneda, sólo habrá más inflación”, indicó, ante una pregunta de LA NACION sobre el futuro del tipo de cambio, que Artana respondió junto a otra sobre la competitividad.

El economista comparó la situación con la que existía en los 90, y dijo que la devaluación de la moneda es, a veces, necesaria para alinear las distorsiones acumuladas en el pasado. En algún momento, continuó, será necesario hacer ese alineamiento, aunque sugirió que eso no ocurrirá antes de las elecciones de octubre.

Ocurrió sobre el final de la presentación de los economistas de FIEL, una de las organizaciones que ha mantenido una postura critica respecto de la política del Gobierno, y que advierte, desde hace años, sobre las inconsistencias entre la política fiscal, monetaria y cambiaria de la Casa Rosada.

La advertencia de Artana se hizo eco así de los análisis que existen sobre el futuro del tipo de cambio, que ya forzaron a la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, y al ministro de Economía, Hernán Lorenzino, a negar de manera rotunda que el Gobierno prevea acelerar la tasa de devaluación.

El panorama que trazaron en Nueva York los economistas de FIEL fue, cuando menos, pesimista. Bour pronosticó un crecimiento del PBI del 2% para este año, con una inflación del 22-23 por ciento.

El empleo privado dejó de crecer desde mediados de 2012, y el corralito cambiario impuesto por la Casa Rosada, afirmó, dañó al turismo y la venta de inmuebles, y golpeó a la construcción, uno de los motores de la expansión del país en esta etapa. “El sector de la construcción está en una situación débil, y creemos que esto va a perdurar por el próximo año o los próximos dos”, afirmó Bour.

Urbiztondo se dedicó a analizar los servicios públicos. Dejó una cifra que sintetiza años de política kirchnerista: en 2012, los subsidios representaron el 4,3% del PBI, por encima del pico de 1989 (3,5%). Este año, estimó, alcanzarán 6 puntos del producto, una cifra que equivale a más de 30.000 millones de dólares.

Semejante gasto no se tradujo en mejoras: en el caso de los ferrocarriles, por ejemplo, Bour dijo que en 2010, comparado con 2001, los trenes recorrieron menos kilómetros, tuvieron menos asientos, fueron más lentos, hubo más demoras o cancelaciones, más pasajeros y más heridos en los viajes. “Hoy las empresas proveen servicios peores y más caros que en 2001″, sintetizó.

SE DESPLOMA EL SALDO COMERCIAL

• En marzo, la Argentina tuvo un superávit comercial de US$ 510 millones, 49% menor al del mismo mes del año pasado. Para el acumulado del primer trimestre el superávit llegó a US$ 1310 millones, 48% menos que en igual período de 2012.

• Ese deterioro se explica, sobre todo, por la situación energética: de un superávit de US$ 456 millones en el primer trimestre de 2012 se pasó a un déficit de US$ 808 millones este año.

• En marzo las exportaciones cayeron 4%. Las bajas más fuertes fueron las de combustibles y manufacturas agropecuarias. Las importaciones crecieron 5%, impulsadas por las compras energéticas.

Vía La Nación

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Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) están entre 8 y 25% por debajo del nivel que técnicos de la propia entidad definieron hace unos años como deseable en términos “prudenciales”, esto es, para que actúen como un seguro que le permita al país tener margen para enfrentar una situación de crisis.

Los 40.010 millones de dólares en que valuó esa tenencia anoche suponen un faltante de entre 3565 millones y 13.370 millones de dólares respecto del monto definido como “adecuado” en un trabajo de investigación destinado a establecer indicadores sobre el nivel de reservas con que debería manejarse cada país según su grado de apertura comercial y endeudamiento externo.

Ese estudio, realizado en 2006, fue promovido para defender el modelo de acumulación de reservas y tipo de cambio alto, parte central por entonces del discurso oficial, en el marco de una batalla que el por entonces jefe del BCRA, Martín Redrado, mantenía con el FMI. El organismo sostenía que la compra obsesiva de divisas significaba un manejo “ineficiente” de las reservas.

Buena parte de ese trabajo estuvo a cargo del economista Jorge Carrera, quien perdura hoy como subgerente general de investigaciones económicas del BCRA. En ejercicio de esa responsabilidad, a él mismo hoy le toca justificar en informes internos que el menguado nivel de esas reservas resulta igualmente suficiente como para que el Gobierno siga echando mano de ellas para pagar la deuda o financiar “gastos de capital” (opción abierta con el actual presupuesto), desde que el Gobierno eliminó el corsé de la convertibilidad.

La administración kirchnerista había sostenido hasta 2012 el criterio según el cual las reservas debían como mínimo respaldar los pesos en circulación, valorando que eso daba mayor credibilidad a la oferta monetaria. Por eso acuñó aquello de “reservas de libre disponibilidad”, es decir, sólo se permitía acudir a esa tenencia para pagar la deuda siempre que no se afectara el respaldo del peso.

El concepto se mantuvo aun luego de la última reforma realizada a la Carta Orgánica. Sólo que la “libre disponibilidad” queda librada al criterio del directorio del BCRA. Ese cuerpo hoy cuenta con más miembros “en comisión” (son cinco) que aquellos “en firme” (son tres), es decir que tienen el aval del Senado que estipula la ley, pese a que ese cuerpo es dominado por el oficialismo.

Tal vez eso ayudara a que hayan determinado siempre y sin objeción que era de “libre disponibilidad” la cantidad exacta de dólares que el Gobierno le pedía al banco para atender cada pago de deuda, aunque con vagos argumentos. “Hemos actualizado el análisis de las condiciones actuales y futuras de la economía argentina tras haber relevado distintas metodologías para la determinación de reservas adecuadas, basadas en fórmulas internacionalmente aceptadas”, dijeron la última vez que argumentaron al respecto.

A la recopilación de criterios para determinar un nivel adecuado de reservas que hizo el BCRA se puede acceder a través de su página web ( www.bcra.gov.ar ), en el apartado dedicado a las investigaciones económicas. Es la publicación N° 2.

Su tesis es que puede determinarse un nivel óptimo de reservas mediante una ecuación que tome en cuenta la cantidad mínima de divisas que cada economía necesita para asegurar el pago de sus importaciones (criterio comercial) y sus pagos de deuda pública y privada (criterio financiero) por un lapso prudencial, más un porcentaje para respaldar su moneda, si fuera emergente.

Y definió una fórmula: el nivel óptimo sería entonces la suma de recursos para atender cuatro meses de importaciones, un año de pagos de deuda externa pública y corporativa y al menos un octavo de los medios de pago privados en circulación.

Según ese cálculo, la Argentina debería contar hoy con un mínimo de 43.575 millones en reservas (sin considerar el respaldo monetario) o hasta un máximo de 53.380 millones (tomándolo en cuenta). Pero el BCRA atesora US$ 40.010 millones. Y aunque la porción de la deuda en moneda extranjera se redujo a 10% del PBI y el régimen de comercio administrado tumbó 7% las importaciones en 2012, la cuenta da mal.

Aun así, el Gobierno dispuso hace diez días separar otros US$ 2335 millones para atender los pagos de deuda previstos durante este año con organismos internacionales y otros pasivos “externos bilaterales”. Y, según el presupuesto, se sabe que afectará, además, otra cifra similar para pagar la deuda en manos de tenedores privados y hasta 3300 millones más para gastos de capital.

Como por cada cesión el BCRA recibe a cambio un título de deuda a 10 años ilíquido e intransferible y a tasa 0, ya tiene en este tipo de papeles el 37% de su activo, que es la parte “fuerte” de su balance. Si a esto se suman los préstamos que cede en pesos para asistir al Tesoro (otro 24% del activo), se concluye que el 60% de su balance está “empapelado” con deuda. “Hay países en que esa cifra es mayor, pero no enfrentan procesos de «huida» de su moneda”, dice Maximiliano Castillo Carrillo, de la consultora ACM, para quien “el marcado deterioro patrimonial del BCRA en los últimos 3 años no pasó desapercibido para ningún agente económico y es la contrapartida de los persistentes ruidos cambiarios”.

Una comparación regional ayuda a comprender por qué otros países desaniman el ingreso de dólares mientras la Argentina hace malabares para que no se le escapen. El stock de reservas de Brasil, Chile y México, por caso, creció a un ritmo anual de 15% entre 2008 y 2012, mientras que el de Argentina cayó a razón de 1,3% en igual período. “Factores exógenos y endógenos introdujeron miedos y corridas que se llevaron puesto el proceso de acumulación que había funcionado muy bien entre 2002 y 2007″, describió Gustavo Perilli, de la consultora AMF, hace unos días, antes de estimar que de sólo haber seguido la dinámica regional “hoy el BCRA debería atesorar unos US$ 96.000 millones, lo que hubiera ayudado a calmar nervios”.

Vía La Nación

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Las asociaciones de Bancos Públicos y Privados (Abappra) y de Bancos Argentinos (Adeba) anunciaron ayer a la tarde una rebaja en las tasas de interés que cobran las tarjetas de crédito, que serán de un máximo del 30% anual.

En un comunicado conjunto, las dos asociaciones que nuclean bancos argentinos dijeron que el límite de las tasas que cobrarán en sus ventas con tarjeta será del 30% frente al 40% promedio que perciben actualmente.

Por su parte, la Asociación de Bancos de la Argentina (ABA) -que nuclea a las entidades de capitales internacionales- informó esta tarde que está “trabajando activamente en la implementación de una acción que contiene por objeto beneficiar a la totalidad de los usuarios de tarjetas de crédito”.

Sin brindar mayores precisiones, el titular de ABA, Claudio Cesario, se limitó a señalar que “de esta manera, los clientes – tanto los que financien su pago como los que no-, obtendrán un beneficio directo en todas sus compras de productos alimenticios básicos”.

En tanto, el comunicado conjunto de Adeba y Abappra subrayó que la rebaja en las tasas “implicará una importante reducción de la misma en beneficio de los clientes de las entidades nucleadas en estas asociaciones que hoy representan el 60% del mercado de tenedores de tarjetas de crédito de un total de 24 millones de plásticos”.

La decisión había sido adelantada esta mañana por el presidente del Banco Macro y de Adeba, Jorge Brito, quien en diálogo con Radio 10 afirmó que las entidades integrantes de su asociación habían decidido esta medida de limitar al 30% las tasas de interés.

“Esto es para toda persona que compra con una tarjeta de crédito de entidades bancarias que hoy paga una tasa de alrededor del 40%. Ahora, tendría una tasa del 30%”, afirmó Brito.

Además, el titular de Adeba dijo que “entendemos que (la tarjeta Supercard -que impulsan los supermercados junto con la Secretaría de Comercio Interior) es una transferencia de los bancos al sector privado que son los supermercados, lo cual no nos parece razonable. Por eso, nos juntamos las entidades para autorregularnos una tasa máxima del 30% anual”.

La baja de 10 puntos intenta “beneficiar el bolsillo de la gente”, afirmó el banquero.

La medida, tomada en conjunto con Abappra fue presentada al Banco Central de la República Argentina (BCRA), que preside Mercedes Marcó del Pont, entidad que no emitió ningún comunicado ni dio su opinión sobre esta decisión de ambas asociaciones.

Brito había dicho esta mañana que faltaba todavía el consenso de la Asociación de Bancos de la Argentina (ABA), la cámara que agrupa a las entidades extranjeras que operan en el país.

En las últimas horas de la tarde finalmente se conoció el pronunciamiento de ABA, que en base a las escasas pistas brindadas  en el comunicado de prensa no estaría en la misma línea que la anunciada por Adeba Y Abappra.

“Los clientes –tanto los que financien su pago como los que no-, obtendrán un beneficio directo en todas sus compras de productos alimenticios básicos”, dijo Cesario, a lo que agregó que “los bancos integrantes de ABA estamos trabajando en esta propuesta que consideramos será una manera efectiva de estimular el consumo y apoyar a las familias”.

Antes de que se conociera el pronunciamiento de ABA, fuentes del mercado dijeron aTélam que la entidad que nuclea a los bancos de capitales internacionales “no está de acuerdo” con la idea impulsada por Adeba y Abappra.

En estas últimas cámaras afirmaron que esta medida favorece en forma directa a los usuarios de tarjetas de crédito, brindándoles una importante mejora en sus planes de financiación.

Los bancos de Abappra y de Adeba incluyen a los provinciales, al Nación, Provincia de Buenos Aires, Galicia, Credicoop, Macro, Ciudad de Buenos Aires, entre otros.

Vía InfoBAE

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La información desagregada del Indec en las 42 páginas sobre el Balance de Pagos permitió advertir que en el último año tuvo lugar una clara desaceleración respecto de los u$s16.140 M que habían crecido los activos externos de empresas y familias en 2011, cuando en su mayor parte no regían trabas al ahorro en moneda extranjera.

No obstante, el informe ampliado no pudo ocultar que el incremento real de esas tenencias contrastó con los modestos u$s3.895 M que dio cuenta el organismo oficial en la versión resumida.

Los u$s202.661 millones que se estimó para el último trimestre de 2012 significaron un promedio por habitante de u$s4.653, con un incremento medio de u$s250 por habitante en doce meses.

De aquel total, sólo u$s31.924 correspondieron a inversión directa en el resto del mundo, supuestamente en emprendimientos productivos.

En ese caso se elevaron en poco menos del equivalente a mil millones de dólares.

Como ya es costumbre, desde la salida de la convertibilidad, el Indec no detalla los restos componentes de los activos externos en manos del sector privado.

Sí se sabe, a través del Banco Central, que los depósitos en dólares del sector privado en las entidades financieras cayeron en 2012 el equivalente a u$s4.300 millones, al descender a fines de diciembre a poco menos de u$s7.800 millones.

De ahí surge que si mantuvieron la proporción de diciembre de 2001, los ”activos con devengamiento de renta” sumaron u$s72.000 M y los “activos sin devengamiento de renta”, los cuales en el mercado se conoce como ”guardados en los colchones”, totalizarían u$s91.000 millones.

Sin embargo, dada las regulaciones impuestas en el mercado de cambios desde fines de 2011 y el desaliento al ahorro privado en las instituciones financieras que provoca la deliberada política del Banco Central de mantener las tasas de interés muy por debajo de la inflación real, se sospecha que el conjunto de lo que la población acumula en activos de alta liquidez fuera del circuito financiero supera con holgura el equivalente a u$s120.000 millones.

En cualquier caso, se trata de un apreciable aumento, el cual ha despertado sospechas en la AFIP de que algunas personas utilizaron el canal del turismo para comprar moneda extranjera al cambio oficial, pero luego no viajaron, como vía para acrecentar sus tenencias de dólares fuera del circuito legal.

Vía InfoBAE.

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Después de dos semanas de negociaciones, se acabó el tiempo para los bancos y las emisoras de tarjetas de crédito: en abril se lanza la SuperCard, la tarjeta que será emitida por los propios supermercados y permitirá a los consumidores realizar compras por un monto de hasta 3.000 pesos y tendrá un límite de crédito de 1.000 pesos.

Con la salida de la SuperCard, el mercado de las tarjetas tendrá una “comisión testigo” del 1% que reemplazarán el 3% que cobran los bancos a los comercios, y del 22%, que es el interés anual para los saldos financiados por el consumidor que ofrecerá la SuperCard y que en la actualidad es superior al 36% en promedio y en algunos casos llega casi al 50 por ciento.

Como adelantó Bae Negocios, la nueva tarjeta será fondeada por armado de un fideicomiso superior a los 500 millones de pesos, hecho con el aporte de los súper e hipermercados y bajo el “inciso k”, normativa que rige desde octubre del año pasado y por el cual las compañías de seguros destinan una parte de su cartera actual de inversiones al sector productivo, permitiendo así la emisión de certificados de participación en fideicomisos. El “inciso k”, en su punto 35 del reglamento general de la actividad aseguradora, obliga a invertir entre un 10% y un 20% del total de las inversiones (excluido inmuebles) en instrumentos que financien proyectos productivos o de infraestructura.

Pero la novedad es que la SuperCard no será excluyente, y las tarjetas tradicionales coexistirán con el flamante plástico. En este sentido, los supermercadistas ya advirtieron que ellos elegirán a cuál instrumento darle prioridad para las ventas según los costos de cada uno.

Con testigo

De esta manera, la SuperCard viene a inyectar cambios en el mercado de tarjetas de crédito, que factura cerca de 5.200 millones ($4.000 millones en tasas de financiamiento y unos 800 millones en comisiones). Así, con la nueva tarjeta única, y de pasar la comisión del 3% al 1%, los bancos dejarían de percibir ganancias por más de 540 millones de pesos por la baja de comisiones.

De acuerdo con un informe de la consultora Dalessio Irol, las compras en supermercados representan el 18% del total financiado con tarjeta de crédito por las grandes entidades como Visa, MasterCard, American Express (que acaparan el 80% del mercado) y el 30% en los pequeños plásticos regionales (el 20% del mercado). De esta manera, los comercios minoristas representan hoy el 20% de lo que consume el sector privado con tarjeta de crédito a nivel sistema. Y eso da una colocación, sólo en los súper de $2.200 millones por mes (o $27.000 millones al año).

Hace pocas días las grandes emisoras de tarjetas de crédito habían propuesto al Gobierno bajar a 1,5% las comisiones a los comercios y las comisiones en tarjeta de débito (que aún son del 1,5%). Pero la propuesta no prosperó. Ayer se acabaron los plazos que dio Comercio Interior y en abril la SuperCard competirá con las otras tarjetas en el mercado.
CLAVES PARA EL USO Y LOGRAR MÁS BENEFICIOS

¿Dónde se podrá utilizar? En las cadenas supermercadistas adheridas. Hasta Ahora son: Carrefour, Jumbo, Disco, Vea, Coto, La Anónima, Wall Mart, Libertad y la Cooperativa Obrera de Bahía Blanca, aunque podrían sumarse otras compañías.

¿Cuánto se podrá gastar y financiar? El límite de compra será de 3.000 pesos, la financiación será de 1.000 pesos y la tasa de interés tendrá un tope del 22 por ciento.

¿Cómo se obtiene? El interesado deberá concurrir al supermercado con su DNI, una factura de un servicio público a su nombre, recibos de sueldos que acrediten su ingreso y firmar un contrato de adhesión.

¿Se podrán seguir usando otras tarjetas? La SuperCard coexistirá con las demás tarjetas, tanto las emitidas por los bancos como por las cadenas supercadistas, las que hasta que se ponga en marcha este nuevo “plástico” serán las que tendrán las ventajas anunciadas por el Gobierno (tarjeta Walmart, tarjeta Cencosud, TCI de Coto y Tarjeta Carrefour).

¿Quiénes la ofrecerán? Las cadenas supermercadistas crearán una compañía que será la encargada de emitirlas y podrían incorporarse otras empresas que no participaron de este acuerdo, incluyendo las vinculadas a los electrodomésticos.

¿Desde cuándo estará en circulación la SuperCard? El Gobierno pretende que la tarjeta esté disponible desde el primero de abril, aunque podría existir algún retraso en su puesta en marcha por la semana santa y el feriado del 2 de abril.

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Vía DiarioBAE.

Hace un par de años, un amigo le pidió a Sal Lahoud dinero prestado para dedicarse a su pasión. “Pero no me quería encontrar en la incómoda posición de tener que reclamarle pagos si las cosas no le salían bien”, agrega luego. Sabía de lo que hablaba: pasó unos años en el mundo de las finanzas, que abandonó en 2010.

Así que se le ocurrió un esquema a través del cual su amigo compartiría con él una parte de sus ingresos futuros como forma de devolución de la inversión. Pero sin ese dinero a futuro, Lahoud no cobraría. Ese era el riesgo.

“Sentía que respaldar así a la persona tendría un incentivo financiero, un impacto social y una conexión a nivel humano con la persona a la que estaba apoyando, lo que hacía que todo se sintiera mucho más interesante que otro tipo de financiación a la que podría acceder un individuo”, explica Lahoud.

El inversor pensó en transformarlo en un esquema más grande, y junto a su ya socio Oren Bass, también con pasado en el mundo de la banca y las finanzas, desarrollaron Pave, que vio la luz en diciembre de 2012.

Pave es una plataforma web de fianciación colectiva en la que inversores (o backers, como se les dice en la jerga en inglés) destinan sumas a, por lo general, graduados recientes o jóvenes profesionales. Pave no es el primer emprendimiento de este tipo. Meses antes David Girouard, ex-empleado de Google presentó Upstart, una propuesta semejante a la de Lahoud y Bass.

Para él, la coyuntura de Estados Unidos (por ahora ambas plataformas operan solo en ese país, aunque tienen idea de expandirse) demandaba un servicio de estas características.

“La deuda que contraen los estudiantes y las obligaciones financieras, junto con la falta de acceso a capital, hace que los jóvenes dejen de lado la carrera que prefieren para dedicarse a trabajos aburridos que les permiten solventar sus gastos”, explica Girouard. “Esto no es bueno para ellos ni es bueno para la economía”, agrega.

Para Sam Wilson, quien ha financiado a una persona en Pave, uno de los puntos más positivos del modelo reside en que “si la gente hace lo que ama para vivir es más probable que sea exitosa”. Y Andy Palmer, quien ha invertido en más de 20 personas en Upstart, está convencido que este tipo de servicios provee una buena forma de diversificar sus inversiones. “Si no se lo invirtiera en ellos, el dinero iría a instrumentos financieros relativamente convencionales”, cuenta Palmer.

Upstart y Pave pueden considerarse herederos del exitoso Kickstarter, el sitio de financiación colectiva en el que los fondos se destinan a proyectos puntuales y los inversores reciben a cambio de su dinero un producto, una mención especial o algún tipo de participación en el proyecto.

Esa es la gran diferencia con Pave y Upstart. En el caso de estos últimos, el dinero va en forma directa a individuos que se compromenten a pagar una porción de sus ingresos antes de impuestos durante los siguientes 10 años (hasta 7% anual en el caso de Upstart; 8% en el de Pave). Una vez pasado el período, se acabó el contrato. Y cuando los ingresos de los deudores son demasiado bajos, no pagan.

El modelo se llama de “contrato de capital humano”.

Quienes buscan obtener un crédito crean perfiles que parecen un híbrido entre los de LinkedIn (la red social para establecer y nutrir relaciones profesionales) y Kickstarter.

Se parece a LinkedIn en que los postulantes pueden incluir detalles de su carrera profesional, estudios, habilidades, una foto, etc. Y comparte con Kickstarter el hecho de que abre la oferta de financiación por cierto tiempo y si no se recauda el total del dinero en ese plazo, se cierra completamente la inversión, sin que nadie ponga nada.

Girouard, de Upstart, considera que la experiencia en la metodología de selección de personal que adquirió en Google le sirvió para ayudar a su sitio a valorar las cualidades de quienes solicitan allí dinero.

Upstart califica activamente a los candidatos. “Y al identificar y medir el potencial de alguien, le permites capitalizarlo”, dijo.

También se asegura de que los inversores estén legalmente habilitados para prestar dinero. Pave prefiere que la comunidad se autoregule, aunque verifica datos para garantizar que ambas partes estén actuando de buena fe y que los inversores puedan prestar.

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Vía La Nación

Más allá de los buenos, pero previsibles, números que presentaron los bancos y las telefónicas que cotizan en el Merval, los comentarios más auspiciosos de la city porteña se los llevaron esta vez algunas de las empresas menos populares entre los inversores.

La gran sorpresa de la temporada de balances la dio el fabricante de acondicionadores de aire para la industria automotriz Mirgor, al presentar una ganancia en el 2012 de $150,3 millones, lo que superó ampliamente las previsiones, que estimaban un beneficio en torno de los $130 millones.

La compañía, que en los últimos años ha incursionado también en el negocio de la electrónica y la telefonía celular, prácticamente duplicó las utilidades que había obtenido en el 2011, cuando ganó $81,24 millones.

“Mirgor presentó un resultado extraordinario respecto del buen desempeño que venía teniendo. Creo que, fundamentalmente de acá a mediano plazo, este papel va a tener un muy buen rendimiento”, señaló Mauro Morelli, analista financiero de Rava.

Los especialistas del mercado prevén, además, que la empresa continuará presentando buenos números este año, de la mano de la expansión de sus negocios.

“Estimamos otro fuerte crecimiento en los resultados netos para el presente ejercicio 2013, fundamentado en la profundización del acuerdo con LG, en especial en TV y reproductores; el aporte de computadoras de la mano del acuerdo con Dell, y el impacto pleno del fideicomiso para solventar proyectos productivos a través de la firma Ciapex”, afirmaron desde el equipo de Research de Bull- Market Brokers.

Según Rubén Pasquali, analista de Mayoral, otra de las empresas que cotizan en el panel general que se destacó por sus números fue Carlos Casado.

La compañía agrícola informó recientemente a la Bolsa porteña que en el 2012 obtuvo una beneficio de $112,9 millones, frente a los $50,83 millones que había ganado en el 2011.

En el panel de las acciones líderes, en tanto, los bancos y las compañías de telecomunicaciones fueron los que mostraron los mejores resultados, aunque sus números estuvieron en línea con las previsiones del mercado.

“Salvo Banco Francés, que mostró ganancias menores por tenencia de títulos públicos, los resultados de los bancos vinieron muy bien. El que más me gustó fue Macro”, indicó Pasquali.

“Telecom también presentó un balance interesante; el cuarto trimestre fue el mejor de su historia”, agregó. Sin embargo, más allá de algunos resultados puntuales y del protagonismo que ganó el panel general, la temporada de balances dejó gusto a poco en el mercado.

“No es la mejor presentación trimestral que vi. En líneas generales, los resultados no fueron muy buenos”, destacó Pasquali.